ETF投资月报丨4月行情探底回升，黄金ETF成“避风港”，光伏ETF回调

A股市场4月行情落下帷幕。受外部因素冲击，沪指于4月7日单日下挫超7%，指数最低跌至3040点附近。

不过，市场在强劲的基本面、政策面支撑下，展开强势探底反弹。4月最后一个交易日，沪指以3279.03点报收，本月累计跌幅仅为1.7%。

ETF方面，国际金价月内新高不断，黄金相关ETF成为“避风港”。而光伏等新能源领域ETF本月走势低迷，多只产品月内跌幅超过10%。

涨幅榜：黄金ETF本月普遍涨超6%

纵观4月行情，全市场约1100只ETF产品整体表现低迷，市场中位数为-3%，本月实现正收益的产品不到200只。

具体来看，4月ETF涨幅榜中，跟踪金价的金ETF、黄金基金ETF、上海金ETF等10余只产品月涨幅超过6%。其上涨的核心因素是国际金价新高不断。尽管4月22日，国际金价在突破3500美元/盎司大关之后，出现显著调整，但截至4月29日，金价依然约维持在3327美元/盎司，月度累计涨幅超过5%。

值得注意的是，周四（5月1日），现货黄金再度跳水，盘中跌破3240美元关口，跌幅一度超过1.6%。分析认为，在贸易紧张局势有望进一步缓和的情况下，市场对避险的需求下降。

银河证券表示，虽然金价在短期的大幅上涨后波动风险加大，但中期看美国加征关税后加大美国经济衰退概率，与中美贸易战可能将持续反复的宏观与地缘政治风险下，全球黄金ETF基金以及全球央行有望持续净购入黄金，推升黄金价格。

且从全球黄金ETF基金的历史持有黄金量峰值以及发展中国家央行相对于发达国家央行的黄金资产配置占比看，全球黄金ETF基金与全球央行仍有较大的黄金增持空间。

除黄金相关ETF外，跨境ETF中的德国ETF本月上涨6.18%。此外，日经225ETF、东南亚科技ETF等本月也有超过4%的涨幅。

而在A股方面，仅有畜牧ETF、养殖ETF、农业ETF等少数产品逆势上涨超过2%。

跌幅榜：光伏相关ETF全线回调

4月ETF跌幅榜上，光伏相关ETF全线回调。

具体看，本月跌幅最大的是新经济ETF（159822），月内跌幅高达25%。新经济ETF跟踪标普中国新经济行业指数，该产品近期波动明显。3月份，新经济ETF累计上涨了27%，本月的跌幅主要集中在月初的几个交易日。此外，排在跌幅榜前列的还有两只标普油气ETF，月内跌幅超过12%；沙特ETF本月跌幅也超过10%。

A股方面，本月跌幅较大的产品主要集中在光伏新能源领域。4月份，光伏相关ETF大面积回调，多数产品跌幅超过10%。以光伏龙头ETF（516290）为例，4月7日该产品跌停之后，并未展开反弹，而是持续低迷。

从成分股来看，光伏相关ETF普遍重仓阳光电源、TCL科技、隆基绿能、特变电工、通威股份等。从成分股走势看，光伏相关板块依然未能摆脱长期调整趋势。

中原证券最新发布的光伏行业月报称，政策节点导致的阶段性抢装需求兑现，光伏产品价格呈回落态势。展望后市，美国对中国以及东南亚等光伏主要生产区域大幅加征关税对光伏产品出口预期形成负面冲击。预期企业将继续分散市场，寻求新兴市场增长点。

另一方面，行业实现彻底的供需扭转、再次景气上行仍需更多积极因素推动，行业仍将处于去产能周期。光伏指数PB估值处于历史低位水平。建议中期关注亏损力度较大、产能出清预期明确的主辅材领域和技术创新领域。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 曾子建 每经编辑 肖芮冬 赵云

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