美债遭抛售潮！特朗普急挂90天休战牌，这步棋其实埋了三个坑

宛儿国际观察局

一、美债突然&;砸盘&;，美国金融圈慌成一锅粥

最近全球金融圈炸开了锅——美国国债被大举抛售，收益率3天内狂飙近60个基点。要知道，美债可是号称&;全球最安全资产&;，如今却像烫手山芋一样被甩卖，连华尔街都直呼看不懂。

这事得从中美关税战说起。自打双方关税大棒你来我往，美国股民先坐不住了。毕竟美股这些年涨得顺风顺水，散户们早习惯了躺着赚钱，突然来这么一场&;金融地震&;，账户缩水的恐慌就像野火一样蔓延。而金融市场最经不起人心惶惶，信心一崩塌，连最稳妥的美债都被当成了&;避险弃子&;，价格跌得比夏天的冰棍化得还快。

这时候最着急的当属特朗普。美国能实时监测到是谁在抛售美债，虽然数据要两个月后才公开，但他突然甩出&;90天休战牌&;，暂停对70多个国家的关税大棒，唯独把中国单独拎出来，甚至放话要加征到125%——这波操作太反常，很难不让人怀疑：是不是咱们悄悄在抛售美债，给美国来了记&;金融暗箭&;？

二、特朗普的&;分化计&;：表面聪明，实则挖了三个坑

特朗普打的算盘挺精：全球关税混战只会让美国经济失血过多，不如先拉拢一批、打压一批，集中火力对付中国这个&;带头大哥&;。他甚至给自己找了个漂亮台阶，说75个国家求着他&;手下留情&;，电话都快被打爆了——这话听听就好，本质上还是想稳住国内恐慌情绪，给美股续口仙气。

但这步棋看似高明，实则埋了三个大坑：

第一坑：给中国商品开了&;隐形通道&;

别看特朗普对华关税飙到125%，但125%和100%没啥区别，正经贸易基本断了。可他转身给70多个国家把关税降到10%，等于亲手给中国商品开了条&;曲线救国&;的路。

还记得当年欧美限制纺织品进口吗？每个国家有固定配额，咱们企业直接跑到毛里求斯这种配额用不完的小国家，搞起&;借壳生蛋&;——在当地简单加工一下，贴着&;毛里求斯制造&;就进了欧美市场。

现在也是一样，只要其他国家关税低，商人总能想出办法给中国商品&;洗个澡&;，换个马甲进美国。

第二坑：搬起石头砸自己的制造业&;振兴梦&;

特朗普一直喊着&;制造业回流&;，可这波操作等于自打耳光。降低其他国家关税后，美国企业为了成本，只会更倾向从海外采购，尤其是那些离不开中国供应链的行业——比如美国零售商，从越南、墨西哥进货，看似绕开了中国，实则很多原材料还是中国产的。

就像当年美国对日本汽车加税，结果日本车企直接去美国建厂，反而抢占了本地市场。特朗普这关税&;区别对待&;，最后大概率便宜了中间商，苦了美国本土制造业。

第三坑：盟友离心，美国&;朋友圈&;要散架

特朗普总以为靠关税能让各国低头，可现实是，那些暂时被&;赦免&;的国家心里都明镜似的：今天能给我降关税，明天也能翻旧账。比如欧盟和加拿大，之前被美国关税整得够呛，现在虽然暂时松了口气，但早就在悄悄找替代方案，甚至和中国加强经贸合作。

就像战国时期，秦国搞&;远交近攻&;，最后反而逼得六国合纵。美国这种&;利己主义&;做法，长期来看只会让盟友越来越心寒，最后变成孤家寡人。

三、90天窗口期：中国商人的&;突围战&;已经打响

特朗普给的90天休战期，看似是美国的&;缓冲期&;，实则成了中国企业的&;黄金窗口期&;。想想看，10%的关税和125%的关税之间，是十几倍的利润差，哪个商人能不动心？现在越南、马来西亚的港口，已经堆满了等待转运的&;中国制造&;，甚至有企业直接在东南亚设了&;拼装厂&;，把中国零件运过去简单组装，就能拿到当地原产地证。

这种操作门槛有多低？就像当年义乌小商品通过香港转口贸易，绕过贸易壁垒一样，现在只不过换了个马甲。而且人性都是逐利的，只要有差价，就会有无数商人敢闯&;灰色地带&;——边境走私、文件造假，甚至利用自贸区政策打擦边球。美国海关就算想查，面对每天上万票货物，也只能是&;大海里捞针&;。

特朗普的&;面子&;和&;里子&;，终究难两全

这场关税战打到现在，特朗普的&;休战牌&;更像是无奈的妥协：既要在选民面前装硬汉，保持对华强硬姿态，又要给国内经济止血，不得不对其他国家松口。但他忘了，国际贸易从来不是非黑即白的零和游戏，玩&;区别对待&;只会让规则更混乱，最后坑了自己。

美债抛售潮只是个开始，接下来的90天，才是真正的考验：中国商品能不能抓住窗口期突围？美国盟友会不会趁机和中国走近？特朗普的关税大棒，最终是砸向对手，还是砸向自己？这场大戏，咱们且看他如何收场。