光储企业回购潮！2个月内37家出手，通威、阿特斯、天合斥资“护盘”

本文来源：时代周报 作者：雨辰

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面对美国 " 对等关税 " 政策的冲击与行业业绩分化的压力，光储行业上市公司正以 " 真金白银 " 的回购传递发展信心。

Wind 数据显示，2025 年 3 月以来，37 家光储上市公司发布 61 条股票回购相关进展，其中 3 家公司股东提议回购，19 家披露回购实施进展。

截至最新公告日，通威股份（600438.SH）已回购 20.08 亿元，天合光能（688599.SH）已回购 2.38 亿元，阿特斯（688472.SH）已回购 1.54 亿元，预计回购 5 亿元 ~10 亿元。

3 月以来光储企业密集回购

4 月 14 日，国电南瑞（600406.SH）、珠海冠宇（688772.SH）、禾望电气（603063.SH）等多家上市光储企业再度披露回购方案。

其中，国电南瑞公告称，公司计划以不超过 34.13 元 / 股的价格，用 5 亿元至 10 亿元回购股份；珠海冠宇计划回购不低于 1 亿元、且不超过 2 亿元的公司股份。

2024 年，光储上市公司业绩股价双双承压，回购成为 " 护盘 " 重要手段。

据时代周报不完全统计，截至发稿，光储行业共有 86 家上市公司公布了 2024 年业绩公告，其中 58 家上市公司正式发布了 2024 年年报。总体来看，有多达 46 家企业出现亏损，占比高达 53.49%。这些企业的净利润亏损下限累计达到 484.07 亿元。经统计，亏损超过 10 亿元的公司有 12 家。

诸如阿特斯、上能电气（300827）等企业已明确表示将回购股份，以激励核心人才，积极应对技术竞争。上能电气宣布，将回购公司股份，回购金额不低于人民币 3,600 万元（含）且不超过人民币 7,200 万元（含）。此次回购的股份将用于实施股权激励计划。

此外，正泰电器（601877.SH）控股股东正泰集团提议，公司将以自有或自筹资金回购部分 A 股股票，回购资金总额不低于 2.7 亿元且不超过 5.4 亿元；太阳能（000591.SZ）董事长张会学提议不低于人民币 1 亿元（含）且不高于人民币 2 亿元（含）；阳光电源（300274.SZ）首次启动 3 亿 -6 亿元回购计划，回购价不超过 100 元 / 股。

从已完成回购来看，截至 2025 年 4 月 10 日，露笑科技（002617.SZ）回购股份方案已实施完毕，已累计支付的总金额为人民币 2.50 亿元。

海外产能释放能否抵消关税影响？

2024 年，光储行业正经历着 " 内卷 " 的阵痛，国内市场竞争愈发激烈。光伏上游的多晶硅等原材料价格持续低位运行，致使部分企业盈利承压。与此同时，储能电芯价格也遭遇 " 腰斩 "，价格战愈演愈烈，成交价屡屡跌破成本线。

具体到企业层面，TCL 中环（002129.SZ）及隆基绿能（601012.SH）亏损较为严重，两家企业的净利润下限均达到 80 多亿元的亏损规模，其中，TCL 中环 2024 年预计亏损 82 亿元 -89 亿元；隆基绿能预计亏损 82 亿元 -88 亿元。

在此背景下，海外市场成为突围关键，美国市场方面，根据 SEIA（美国太阳能产业协会）与 Wood Mackenzie 联合发布的《2024 年美国太阳能市场回顾报告》，2024 年美国光伏新增装机量达 50GW，同比增长 21%，创下历史新高。

另据中关村储能产业技术联盟 4 月 10 日发布的《储能产业研究白皮书 2025》，2024 年美国新增新型储能装机达到 31.2GWh，同比增长 20%，超越欧洲，重回全球新增装机规模第二位置。

方正电新首席分析师郭彦辰在研报中表示：" 美国光储产业目前供给仍然不足，产能增长相对缓慢，尤其考虑到有效产能和实际开工表现，在相当一段时间内都需要依赖部分进口来补充市场缺口。"

在中东市场，沙特、阿联酋等国光伏招标规模激增，根据中东光伏产业协会（MESIA）发布的《2024 年光伏展望报告》预计，中东和北非地区 2024 年安装的光伏系统装机容量达到 40GW，到 2030 年将达到 180GW。晶科能源（688223.SH）、天合光能等头部企业已在中东建立供应链优势。

不过，近期储能电池受加征关税政策影响，出口利润承压。交银国际的观点认为，关税提升后，短期内储能电池受影响较大。根据海关总署数据，2024 年中国锂离子电池出口美国金额为 153.15 亿美元，占锂离子电池出口额的 25%，其中储能电池为主要出口美国的产品。预计短期内中国储能企业及美国本土终端企业共同承担关税，储能电池的收益会受到一定影响。

InfoLink 储能分析师张国咪此前也告诉时代周报，若新关税政策持续提高储能锂电池的关税，储能锂电池主要生产国的产品出口利润将可能随之减少，市场竞争力下降。面对这一情况，出口国相关企业将通过技术升级、供应链优化等方式进一步降低成本。此外，为有效规避高关税带来的负面影响，这些企业可能还会加快海外建厂的步伐 。

值得一提的是，4 月 15 日，" 行业风向标 " 宁德时代 （300750.SZ）披露 2025 年第一季度业绩报告。财报显示，报告期内，公司实现营收 847.05 亿元，同比增长 6.18%；实现净利润 139.6 亿元，同比增长 32.85%。券商研报分析其受关税影响较小。

" 长期来看，中国电池企业海外布局稳步推进，在欧洲、南美、东南亚等地均有产能布局，宁德时代、亿纬锂能均已通过技术授权的模式与美国企业开展合作，随着海外产能的释放，后续关税影响有望逐渐减少。" 交银国际表示。