英唐智控：双引擎驱动业绩高增，技术突破打开成长新空间

4月23日晚，电子元器件分销龙头深圳英唐智控发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入53.46亿元，同比增长7.83%；净利润6027.50万元，同比增幅达9.84%；扣非净利润4254.44万元，同比增长67.60%，盈利质量持续提升。

值得注意的是，公司2025年一季度延续稳健态势，营收达12.64亿元，与去年同期基本持平。

研发投入成为年报最大亮点。2024年公司研发费用达9944.84万元，同比大增155.99%；2025年一季度研发投入再攀新高至1616.35万元，同比增长213.64%。这一战略级投入正加速公司从分销商向IDM（垂直整合制造）模式转型，通过覆盖研发、制造、封测全链条提升核心竞争力。

MEMS微振镜：技术壁垒构筑护城河，多场景应用放量

作为全球MEMS微振镜领域核心玩家，英唐智控通过子公司日本英唐微技术掌握多项专利，并拥有6英寸晶圆产线。其产品以“低功耗、高精度、微型化”特性领先行业，驱动电压、FOV（视场角）等关键指标均达国际先进水平。

当前，公司已形成1mm至8mm全尺寸产品矩阵：小尺寸（1mm）适配消费电子、车载显示等精密场景；中大尺寸（4mm、8mm）主攻车载激光雷达与机器人领域。凭借技术优势，产品已向工业、激光雷达厂商、车企等多领域客户送样，并深度卡位城市NOA（自动导航）与机器人两大高增长赛道。

MEMS微振镜凭借微型化、智能化和集成化的特性，展现出极为广阔的市场空间。据前瞻产业研究院测算，2023年全球MEMS行业市场规模达到146亿美元，五年复合增速达到7.88%，预计2024年这一规模将达到156亿美元。消费电子和汽车是MEMS微振镜的主要下游市场，而城市NOA、机器人等新兴赛道也为MEMS产品带来了新的需求增长点。在城市NOA系统中，MEMS技术能够助力自动驾驶汽车精准感知复杂路况，显著提升其安全性和可靠性，为智能交通管理提供有力支持。在机器人领域，MEMS传感器可测量多种信号，赋予机器人智能感知能力，助力其在复杂环境中高效完成任务。

车载芯片国产替代提速，车规级产品突破外资垄断

在车载显示领域，英唐智控的显示驱动芯片（DDIC）和触控显示集成芯片（TDDI）产品线取得重要突破。公司车载TDDI芯片正式进入量产，并顺利完成了海外批量订单的首次交付。此外，公司自主研发的全新一代DDIC芯片，已在本土晶圆厂商完成生产，并在本土封测厂商实现封装测试，于2024年第四季度交付屏厂客户进入测试验证流程。在车载显示驱动芯片赛道上，台系供应商占据主导地位且本土供应商起步较晚，然而公司凭借自身产品的卓越性能以及强大的渠道服务能力，正加速打破境外厂商在国内市场的长期垄断格局，有望率先抢占国产替代的广阔市场先机。

车规级芯片对可靠性要求严苛，公司产品通过“十指触控识别”“厚手套/潮湿环境精准响应”等差异化功能，覆盖仪表盘、中控屏等全场景需求。未来将重点提升显示通道数，适配大屏化趋势，同时依托本土供应链保持成本优势。

当下，英唐智控明确以“MEMS微振镜 车载芯片”为双增长引擎，持续加码研发深化技术壁垒。随着智能汽车、机器人等新兴需求爆发，公司有望在IDM转型中实现市场份额与盈利能力的双重提升。

短期看，MEMS产品送样反馈积极，车载芯片订单放量将直接增厚业绩；中长期，IDM模式带来的产业链协同效应，或推动毛利率进一步上行。机构分析指出，若转型顺利，公司有望跃升为半导体领域稀缺的国产IDM平台，估值体系或迎重构。