大摩：吉利汽车(00175)首季度盈喜超预期受惠外汇因素 目标价21港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，吉利汽车(00175)隔夜(10日)发布盈喜，预期今年3月底止三个月，会计政策变更后溢利52亿至58亿元人民币(下同)，同比增长220%至270%。公司解释，溢利增长主要因为季度销量创历史新高、新能源业务强劲增长、产品结构优化、规模效应凸显带来盈利能力的大幅提升;以及出口业务快速增长，外汇汇率波动使本期录得外汇汇兑后净收益20亿至23亿元。大摩将吉利目标价定于21港元，给予“增持”评级。

大摩指出，较大的外汇收益主要归因于首季度俄罗斯卢布兑人民币升值约36%。剔除这一一次性外汇影响后，首季度净利润32亿至35亿元，同比增长105%至124%，意味着每单位净利润为4500至5000元人民币，基本符合市场对首季度业绩的预期。大摩预计，吉利股价表现可能在很大程度上取决于“银河”系列的销售势头，该系列在首季度的累计销量达到约26万辆。另外，吉利近期推出“银河星耀8EM”插电式油电混合车，该行预计这将为次季度企业销售及盈利提供显著推动力。

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