宝马Q1息税前利润同比暴跌23%，维持盈利指引不变，称部分汽车关税将是暂时的

关税阴云笼罩前景，宝马营收利润双双下滑，预计关税将对第二季度业绩产生显著影响。

5 月 7 日周三，德国豪华车制造商宝马集团公布 2025 年第一季度财报。

主要财务数据：

营收：一季度销售额同比下滑 7.8% 至 337.6 亿欧元，不及市场预期的 351.4 亿欧元；其中，一季度汽车业务营收同比下降 5.6% 至 292.1 亿欧元，不及预期的 301.5 亿欧元。

盈利：一季度净利润 21.73 亿欧元，同比下降 26.4%；EBIT 暴跌 23% 至 31.4 亿欧元，预期 28.2 亿欧元。

交付量：一季度全球交付量为 586117 辆，同比小幅下滑 1.4%，低于分析师预期的 594537 辆。

其中，宝马在中国市场的表现尤其糟糕，一季度销量下滑 17%，创下自 2020 年以来最差的第一季度业绩。

关税政策增添不确定性，将显著影响二季度业绩

电动汽车为宝马第一季度业绩提供了一丝亮色，整体销量同比增长 32%，欧洲市场增长更是达到 64%。据媒体报道，宝马和其他制造商可能从消费者对特斯拉的抗议活动中受益。

在盈利指引方面，凭借旗下高端车型的稳定市场需求，宝马维持了全年财务指引不变，预测汽车业务息税前利润率在 5% 至 7% 之间。

声明中，宝马表示，贸易紧张局势增加了不确定性，将对第二季度业绩产生显著影响；但预计部分关税只是暂时性的，通胀稳定和适度的利率下调将在今年提振几个市场的需求。

今年 3 月，宝马首席执行官 Oliver Zipse 曾表示，美国的汽车关税政策将使该汽车制造商今年损失约 10 亿欧元。为减轻影响，宝马正考虑在其位于美国南卡罗来纳州斯帕坦堡的工厂增加轮班。

此前，梅赛德斯和 Stellantis 已经因快速变化的关税政策造成的混乱而取消了其指引，而大众汽车则警告尚未将新征收关税的影响纳入考量。